Запис Детальніше

The evolution of capital structure theories and their classification

CUNTUR

Переглянути архів Інформація
 
 
Поле Співвідношення
 
Title The evolution of capital structure theories and their classification
Еволюція теорій структури капіталу та їх класифікація
Эволюция теорий структуры капитала и их классификация
 
Creator Korzh, Natalia
Корж, Наталія
Корж, Наталия
 
Subject financial capital
capital structure
the capital structure conceptions
фінансовий капітал
структура капіталу
концепції структури капіталу
336
330
 
Description The article deals with existing approaches of determining the optimal capital
structure. Joint-stock companies operation calls for improving the capital structure aimed at the
stockholder equity rise in profitability. In this case, the interests of capital owners and management
may not coincide. The existing approaches distribution to two groups based on the conceptual
approaches analysis dealing with optimal capital structure determination has been made. One
group, called “static”, determine the optimal capital structure by current assets evaluation
maximization, the other, called “dynamic”, is liable to variations of target capital structure at the
certain moment. Theories within these groups were classified and their characteristic features were
described on the basis of theoretical ideas of optimal capital structure peculiarities.
У статті розглянуто існуючі підходи до визначення оптимальної
структури капіталу. Функціонування акціонерних товариств викликає необхідність
оптимізувати структуру капіталу для підвищення рентабельності власного капіталу. При
цьому інтереси власників капіталу та менеджменту можуть не співпадати. На основі
аналізу концептуальних підходів до визначення оптимальної структури капіталу здійснено
розподіл існуючих підходів на дві групи: статичні – ті, які визначають оптимальну
структуру капіталу шляхом максимізації поточної оцінки активів, та динамічні – ті, які
допускають можливість відхилення від цільової структури капіталу у конкретний момент
часу. На підставі узагальнення теоретичних уявлень про особливості формування
оптимальної структури капіталу була здійснена їх класифікація в середині цих груп та дано
їх характеристики.
В статье рассмотрены существующие подходы к определению
оптимальной структуры капитала. Функционирование акционерных обществ вызывает
необходимость оптимизировать структуру капитала для повышения рентабельности
собственного капитала. При этом интересы владельцевкапитала и менеджмента могут не
совпадать. На основе анализа концептуальных подходов к определению оптимальной
структуры капитала осуществлено распределение существующих подходов на две группы:
статические – те, которые определяют оптимальную структуру капитала путем
максимизации текущей оценки активов, и динамические – те, которые допускают
возможность отклонения от целевой структуры капитала в конкретный момент времени.
На основании обобщения теоретических представлений об особенностях формирования
оптимальной структуры капитала была осуществлена их классификация в середине этих
групп.
 
Date 2015
2015-05-28T07:59:37Z
2015-05-28T07:59:37Z
2015-05-30
 
Type Article
 
Identifier Korzh N. The evolution of capital structure theories and their classification [Електронний ресурс] / Natalia Korzh // Соціально-економічні проблеми і держава. — 2015. — Вип. 1 (12). — С. 182-189. — Режим доступу до журн.: http://sepd.tntu.edu.ua/images/stories/pdf/2015/15knvatc.pdf.
2223-3822
http://elartu.tntu.edu.ua/handle/123456789/5631
 
Language uk
 
Relation Випуск 1 (12);
1. Bellalah M, Bouy C. (2005) On Portfolio Analysis, Market Equilibrium and Corporation Finance with Incomplete Information. International Journal Of Business, 10(2), 2005, рр. 133-150.
2. Donaldson, G. (1962). Financial Goals: Management vs. Stockholders. Harvard Business Review, 41 (May-June), pp. 116-129.
3. Donaldson, G. (1962). In Defense of Preferred Stock. Harvard Business Review,40 (July-August), pp. 123-136.
4. Gordon, M. J. (1959, May). Dividends Earnings, and Stock Prices. The Review of Economics and Statistics, Vol. 41, No. 2, Part 1, pp. 99-105. Print (in Russ.)
5. Hamada, R.S. (1969, March). "Portfolio Analysis, Market Equilibrium, and Corporation Finance". Journal Finance, pp. 13-39. [Digital source], Access mode: http://ecsocman.hse.ru/data/856/126/1231/hamada_-_cs_1969.pdf.
6. J. К. Van Horn (2005). The bases of financial management. (The translation from English edited by Y. V. Sokolov). Мoscow: Finances and Statistics. Print (in Russ.).
7. Kathleen, M. Eisenhardt (1989, Jan.). "Agency Theory: An Assessment and Review". The Academy of Management Review. 14(1), pp. 57-74. [Digital source], Access mode: http://www.jstor.org/ stable/pdfplus/ 258191.pdf? acceptTC=true.
8. Kraus A. Skewness preference and the valuation of risky assets / A. Kraus, R. Litzenberger // Journal of Finance. – 1976. – Vol.31. (4)/ – P/ 1085-1100.
9. Kraus, A., Litzenberger, R. (1976). Skewness preference and the valuation of risky assets. Journal of Finance. 31.(4), pp. 1085-1100. Print (in Russ.).
10. Merton, H. Miller, Rock, K. (1985, Sep.). Dividend Policy under Asymmetric Information. The Journal of Finance, 40 (4),pp. 1031-1051.
11. Michael C. Jensen (1986, May). "Agency Cost of FreeCash Flow, Corporate Finance, and Takeovers". American Economic Review,76(2).Available at SSRN http://ssrn.com/abstract=99580.
12. Miller, M., Modiglini, F. (1961, October). "Dividend policy, growth, and the valuation of shares". The Journal Of Busines,s Vol. 34 No. 4, pp.411-433 [Digital source], Access mode: http://student.bus.olemiss.edu /files/ fuller/ div/Miller%20and%20Modigliani%201961.pdf
13. Modigliani, F.; Miller, M. (1963). "Corporate income taxes and the cost of capital: a correction". American Economic Review, 53(3): 433–443. [Digital source], Access mode: https://www2.bc.edu/~chemmanu/ phdfincorp/ MF891% 20papers/MM1963.pdf.
14. Myers, S (1993). Still searching for optimal capital structure. Journal of Applied Corporate Finance. 6,pp.P. 4-14;
15. Myers, S., Maijluf, N. (1984, June). Copporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do not Have. Bell Journal of Economics, 8 (1), pp.23-40.
16. Myers, S., Majluf, N. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of financial economics. (13), pp. 187-221.
17. Ross, S., Westerfield, R. & Jordan, B. (2001). The basis of corporate finances.(Trans. From. Eng.). Мoscow: The laboratory of basic knowledge, p.455. Print (in Russ.).
18. Ross, S.A. (1997). The Determination of Financial Structure. The Incentive–Signalling Approch. Bell Journal of Economics, pp. 23-40.
19. Rubanov, P. М. Environmental aspect of market mechanisms transformation: the analysis of corporate capital structure. SSU bulletin. Issue "Economy".3,pp. 110-120, 112-113.
20. Vorobiov, U. М. (2013). The financial capital of stock companies. Scientific bulletin: Finances, banks, investments. 1, 7-11, 10. Print (in Ukr.).
21. Welch, I. (1989, June). "Seasoned Offering, Imitation Costs and the Underpricing of Initial Public Offering". Journal of Finance, 44(2), pp. 421-449. [Digital source], Access mode: http://www.ivo-welch.info/research/ journalcopy/1989-jf.pdf.
 
Coverage Тернопіль, Україна
 
Publisher ТНТУ, АСУ