Методологія оцінки вартості підприємств, що перебувають у тривалій фінансовій кризі
Dspace iRKNEU
Переглянути архів Інформація| Поле | Співвідношення | |
| Title |
Методологія оцінки вартості підприємств, що перебувають у тривалій фінансовій кризі
Methodology of valuation of enterprises which are in long financial crisis Методология оценки стоимости предприятий, находящихся в затяжном финансовом кризисе |
|
| Creator |
Заворотній, Роман Ігоревич
Zavorotniy, Roman Заворотний, Роман Игоревич |
|
| Subject |
модель оцінки капітальних активів
середньозважена вартість капіталу грошова додана вартість брутто-інвестиції фінансові витрати порівняльна оцінка capital asset pricing model weighted average cost of the capital cash value added brutto-investments financial costs comparative estimation модель оценки капитальных активов средневзвешенная стоимость капитала денежная добавленная стоимость брутто-инвестиции финансовые затраты сравнительная оценка 336.6 |
|
| Description |
У статті обґрунтовано методичні засади оцінювання вартості підприємства, фінансовий стан якого характеризується як кризовий. З огляду на неможливість у більшості випадків застосування традиційних методів оцінки, автор пропонує розраховувати цільовий показник шляхом сумування щорічних обсягів грошової доданої вартості (CVA) та раніше визначеного обсягу ринкової вартості підприємства. У статті підкреслено важливість порівняння значень CVA, обчислених на основі бухгалтерського й ринкового розмірів середньозваженої вартості капіталу підприємства (WACC). У першому випадку автор визначає WACC за допомогою стейкхолдерської концепції оцінки, у другому — методу оцінки капітальних активів (САРМ). При розрахунку CVA на основі ринкового розміру WACC автор наголошує на приведенні фактично зазнаних фінансових витрат (їхніх бухгалтерських обсягів) до ринкового розміру ціни капіталу підприємства. У статті розглянуто основні помилки, що можуть виникнути при традиційному визначенні CVA, та обґрунтовано можливість приросту результативного показника за рахунок використання безвідсоткових фінансових ресурсів у операційному циклі підприємства.
Article is devoted to substantiation of methodical base of valuation of enterprises which are in crisis financial state. The impossibility to apply in most cases the traditional valuation methods induced the author to define a target indicator by summation of annual volumes of cash value added to all market value of the enterprise (which was determined in the past). The article proves the need to compare volumes of CVA which are defined through the accounting size and market size of the weighted average cost of the capital (WACC) of the enterprise. The author calculates the first WACC size by use of stakeholders’ concept of valuation, the second – through the capital assets pricing model (CAPM). In the course of calculation the CVA through the market size of WACC the author proves the `need of correction of actual financial expenses (accounting volumes) according to the market size of the price of capital of the enterprise. The article researches the main mistakes which can arise in the course of traditional definition of CVA, and possibility of growth of a value due to the use of interest-free financial resources in an operational cycle of the enterprise. В статье обоснованы методические основы оценки стоимости предприятия, финансовое состояние которого характеризуется как кризисное. Ввиду невозможности в большинстве случаев применения традиционных методов оценки, автор предлагает рассчитывать целевой показатель путем суммирования ежегодных объемов денежной добавленной стоимости (CVA) и ранее определенного объема рыночной стоимости предприятия. В статье подчеркнута важность сопоставления значений CVA, вычесленных на основе бухгалтерского и рыночного размеров средневзвешенной стоимости капитала предприятия (WACC). В первом случае автор определяет WACC с помощью стейкхолдерской концепции оценки, во втором — метода оценки капитальных активов (САРМ). При расчете CVA на основе рыночного размера WACC автор делает акцент на приведении фактически понесенных финансовых затрат (их бухгалтерских объемов) к рыночному размеру цены капитала предприятия. В работе рассмотрены основные ошибки, которые могут возникнуть при традиционном определении CVA, и обоснована возможность прироста результативного показателя за счет использования беспроцентных финансовых ресурсов в операционном цикле предприятия. |
|
| Publisher |
МІністерство фінансів України
|
|
| Date |
2019-03-26T13:51:23Z
2019-03-26T13:51:23Z 2015 |
|
| Type |
Article
|
|
| Identifier |
Заворотній Р. І. Методологія оцінки вартості підприємств, що перебувають у тривалій фінансовій кризі / Р. І. Заворотній // Фінанси України. – 2015. – № 2. – С. 111–126.
2305-7645 http://ir.kneu.edu.ua/handle/2010/27486 |
|
| Language |
uk
|
|