Інвестиційна діяльність пенсійних фондів в Україні та країнах центральної та Східної Європи
Dspace iRKNEU
Переглянути архів Інформація| Поле | Співвідношення | |
| Title |
Інвестиційна діяльність пенсійних фондів в Україні та країнах центральної та Східної Європи
The investment activities of pension funds in Ukraine and the countries of Central and Eastern Europe Инвестиционная деятельность пенсионных фондов в Украине и странах Центральной и Восточной Европы |
|
| Creator |
Радзієвська, Вікторія Миколаївна
Radziievska, Viktoriia Радзиевская, Виктория Николаевна Селютіна, Альвіна Сергіївна Seliutina, Alvina Селютина, Альвина Сергеевна |
|
| Subject |
недержавні пенсійні фонди
пенсійна реформа накопичувальне пенсійне забезпечення євроінтеграція інвестиції активи фондовий ринок non-governmental pension funds pension reform mandatory second pillar European integration investment assets stock market негосударственные пенсионные фонды пенсионная реформа накопительное пенсионное обеспечение евроинтеграция инвестиции активы фондовый рынок 336.767 |
|
| Description |
У зв’язку з активізацією інтеграційних процесів України до Європейського союзу постало питання розбудови повноцінного ринкового середовища згідно зі стандартами ЄС. Для створення передумов довгострокового сталого розвитку фінансового сектора та для забезпечення фінансової стабільності передбачається реалізація ряду реформ, серед яких мають місце реформа ринку капіталу та пенсійна реформа, а саме запровадження накопичувального пенсійного забезпечення. Це виявляє нагальну потребу в комплексному аналізі сукупності процесів, що відбуваються у сфері інвестування пенсійних активів і дослідженні практики функціонування недержавних пенсійних фондів в умовах недостатньо розвинутого фінансового ринку. Проаналізувавши напрями інвестиційної діяльності НПФ протягом 2006–2015 рр. в Україні, автори виявили відповідні тенденції обсягів інвестиційних ресурсів і напрямів інвестування. Консолідований інвестиційний портфель вітчизняних пенсійних фондів є недиверсифірованим (більше 50 % коштів сконцентровано у двох типах активів), що є результатом відсутності інвестиційних можливостей на внутрішньому ринку та економічної кризи. Особливу увагу було приділено аналізу інвестиційної діяльності пенсійних фондів і її регулюванню у країнах Центральної і Східної Європи, оскільки ці країни, зі схожими висхідними макроекономічними і інституціональними умовами, пройшли шлях реформування пенсійної системи та інтеграції фінансового ринку до Європейського союзу. Виявлено, що зростання активів пенсійних фондів через упровадження накопичувальної системи, має позитивний вплив за ринкову капіталізацію. Посилити ефект пенсійної реформи можна шляхом застосування кількісних обмежень щодо інвестування в іноземні активи та державні облігації, що стимулюватиме вкладання коштів у активи на локальному ринку. Цінність отриманих результатів пов’язана із систематизацією і критичним оглядом досвіду реформування пенсійної системи країн Центральної і Східної Європи, з огляду на перспективи впровадження накопичувального пенсійного забезпечення в Україні. Потенційні ризики, що можуть виникнути у процесі реформування пенсійної системи України, потребують подальшого дослідження. The intensification of the process of Ukraine integration into the European Union requires the development of market environment according to the EU standards. The necessary preconditions for the financial sector sustainable development and financial stability include reforms. Among them there are a capital market reform and a pension reform, including the introduction of a funded pension scheme. This requires a comprehensive analysis of pension assets investment and non-governmental pension funds activity in emerging financial market. Having analyzed the non-governmental pension funds activity during the 2006-2015 in Ukraine, the authors revealed the investment volume trends and the areas of investments. The consolidated investment portfolio of domestic pension funds is not diversified (more than 50 % of investments are allocated in the two types of assets). This is the consequence of the lack of investment opportunities in the domestic market and the economic crisis. The study has paid special attention to the analysis of non-governmental pension funds investment activity and its regulation in the countries of Central and Eastern Europe. These countries had similar macroeconomic and institutional conditions, and have reformed their pension systems and have experienced the integration of financial markets into the European Union. The analysis proved that the increase in pension fund assets had a positive influence on market capitalization after the mandatory second pillar had been provided. Quantitative restrictions of investment in foreign assets and government bonds are able to strengthen the effect of the pension reform, since they are likely to encourage investment in assets in the local market. The systematization and the critical review of pension systems reforms in the countries of Central and Eastern Europe are valuable for the perspectives of embedding the mandatory second pillar in Ukraine. Potential risks that may arise in the process of pension reform in Ukraine deserve further study. В связи с активизацией интеграционных процессов Украины в Европейский Союз, возник вопрос развития полноценной рыночной среды в соответствии со стандартами ЕС. Для создания предпосылок долгосрочного устойчивого развития финансового сектора и для обеспечения финансовой стабильности предполагается реализация ряда реформ, среди которых имеют место реформа рынка капитала и пенсионная реформа, а именно введение накопительного пенсионного обеспечения. Это выявляет насущную необходимость в комплексном анализе совокупности процессов, происходящих в сфере инвестирования пенсионных активов и исследовании практики функционирования негосударственных пенсионных фондов в условиях недостаточно развитого финансового рынка. Проанализировав направления инвестиционной деятельности НПФ на протяжении 2006–2015 гг. в Украине, авторы обнаружили соответствующие тенденции объемов инвестиционных ресурсов и направлений инвестирования. Консолидированный инвестиционный портфель отечественных пенсионных фондов является недиверсифицированными (более 50 % средств сконцентрировано в двух типах активов), из-за отсутствия инвестиционных возможностей на внутреннем рынке и экономического кризиса. Особое внимание было уделено анализу инвестиционной деятельности пенсионных фондов и ее регулированию в странах Центральной и Восточной Европы, поскольку эти страны, с похожими восходящими макроэкономическими и институциональными условиями, прошли путь реформирования пенсионной системы и интеграции финансового рынка в Европейский союз. Обнаружено, что рост активов пенсионных фондов после внедрения накопительной системы, оказывает положительное влияние на рыночную капитализацию. Усилить эффект пенсионной реформы можно путем применения количественных ограничений по инвестированию в иностранные активы и государственные облигации, что будет стимулировать вложение средств в активы на локальном рынке. Ценность полученных результатов связана с систематизацией и критическим обзором опыта реформирования пенсионной системы стран Центральной и Восточной Европы, учитывая перспективы внедрения накопительного пенсионного обеспечения в Украине. Потенциальные риски, которые могут возникнуть в процессе реформирования пенсионной системы Украины, требуют дальнейшего исследования. |
|
| Publisher |
ДВНЗ «Київський національний університет імені Вадима Гетьмана»
|
|
| Date |
2019-04-18T13:43:09Z
2019-04-18T13:43:09Z 2016 |
|
| Type |
Article
|
|
| Identifier |
Радзієвська В. М. Інвестиційна діяльність пенсійних фондів в Україні та країнах центральної та Східної Європи / В. М. Радзієвська, А. С. Селютіна // Фінанси, облік і аудит : зб. наук. пр. / М-во освіти і науки України, ДВНЗ «Київ. нац. екон. ун-т ім. Вадима Гетьмана» ; редкол.: В. М. Федосов (голов. ред.) [та ін.]. – Київ : КНЕУ, 2016. – Вип. 1. – С. 79–95.
2310-9734 http://ir.kneu.edu.ua/handle/2010/29792 |
|
| Language |
uk
|
|